Lazio, un modèle économique fragile malgré un bilan renforcé ?

Alors que la Lazio vient de publier ses comptes à l’issue de la saison 2025-26, le club romain accuse une perte nette consolidée au niveau du groupe de 10,04 m€ contre 17,16 m€ un an auparavant. Cette réduction du déficit ne traduit toutefois pas un redressement de son exploitation. Les revenus diminuent, les charges progressent et la trésorerie se contracte. Le rétablissement spectaculaire des capitaux propres repose, quant à lui, sur la réévaluation du centre sportif de Formello. L’analyse des comptes révèle ainsi une situation plus fragile que ne le suggère la seule amélioration du résultat net. Décryptage.

Joie des joueurs de la Lazio lors du match nul 2-2 face à l’AC Milan au mois de septembre dernier. Photo : IPP – Icon Sport

« La soutenabilité n’est pas le contraire de l’ambition. C’est la manière la plus sérieuse de lui donner un avenir. » Voilà comment Claudio Lotito, propriétaire de la Lazio, a tenté l’été dernier de justifier les ventes de joueurs importants intervenus ces derniers mois et, surtout, de calmer la colère des supporters. Une explication qui n’a guère convaincu parmi les tifosi du club romain…

Il faut dire que les comptes de la Lazio sont loin d’être au vert. Accusant des pertes nettes supérieures à 10 m€ à l’issue du dernier exercice, le club a également affiché des revenus hors transferts à hauteur de 134,5 m€, soit un montant en recul de près de 8% par rapport à l’exercice précédent.

L’absence de participation aux compétitions européennes explique une grande partie de la contraction. Les recettes UEFA comptabilisées dans les revenus audiovisuels tombent de 25,30 m€ à 0,98 m€. La billetterie recule de 21,1 %, à 18,06 m€, malgré le parcours jusqu’en finale de Coupe d’Italie. Les abonnements résistent, avec 8,29 m€ de recettes, contre 8,46 m€ précédemment. L’appel au boycott lancé l’été dernier par les supporters de la Lazio devrait toutefois considérablement affaiblir cette ligne de recettes.

Dans le modèle économique de la Lazio, les droits audiovisuels et revenus médias restent prédominants. Ils représentent près des deux tiers des revenus consolidés soit 88,45 m€. Leur baisse limitée à 6,4 % masque cependant un soutien ponctuel de 19,75 m€, lié au règlement du différend concernant IMG et les droits internationaux de saisons antérieures.

Les activités commerciales ne compensent pas le manque à gagner européen. Sponsoring, publicité et licences rapportent 17,82 m€, en baisse de 3,7 %, tandis que le merchandising recule de 15,7 %, à 1,99 m€. La diversification des recettes demeure insuffisante pour amortir les variations des revenus liés aux performances sportives.

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