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Real Madrid : un investissement qui doit rapporter gros !

Real Madrid emprunt rénovation stade
nacroba / Shutterstock.com

Le Real Madrid compte financer les travaux de modernisation de son enceinte Santiago Bernabeu en ayant recours à des emprunts bancaires. Un investissement qui doit permettre au club de considérablement développer ses revenus via l’exploitation de son stade. Analyse.

La direction du Real Madrid a franchi une nouvelle étape dans sa volonté de moderniser son enceinte de Bernabeu. Après avoir obtenu de haute lutte les différentes autorisations nécessaires pour démarrer les travaux, le Board madrilène a fait approuver par les socios le week-end dernier le mode de financement des travaux de modernisation de l’enceinte du club.

Une étape qui s’est déroulée sans accroc : 93% des votants ont accepté le plan présenté par Florentino Pérez. Pour financer l’intégralité des travaux – évalués à 525 M€ – le Real Madrid compte recourir à des emprunts à long terme, d’une trentaine d’années.

« Les conditions sont idéales pour financer ce type de projet, avec des taux d’intérêt très bas. C’est une occasion que nous ne pouvons pas laisser passer » a alors commenté Florentino Pérez lors de l’exposition de ses différents arguments.

Le Real Madrid peut largement supporter un tel emprunt

En y incluant les frais financiers, le montant total du projet est alors porté à 575 M€. Soit une enveloppe supplémentaire de l’ordre 175 M€ par rapport au projet initial évalué à 400 M€. Florentino Pérez explique cette hausse par les différents aménagements demandés par la municipalité de Madrid et les investissements supplémentaires imaginés par le club en équipements numériques.

Dans le détail, le Real Madrid compte allouer une enveloppe de 300 M€ au gros œuvre, incluant notamment le nouveau toit qui sera érigé au-dessus de l’enceinte. Un montant de 100 M€ sera dédié aux nouveaux équipements numériques. Enfin, une somme de 125 M€ sera affectée à la modernisation des espaces intérieurs, avec notamment l’aménagement de nouveaux espaces d’hospitalités et l’agrandissement du musée du club.

Selon les calculs présentés par Florentino Pérez, les investissements liés à la modernisation de Santiago Bernabeu devraient entraîner une hausse des frais financiers de l’ordre de 25 M€ par exercice. Un montant correspondant à moins de 5% du chiffre d’affaires annuel du club et qui n’affectera nullement les investissements sportifs du Real Madrid.

Sur le plan financier, le Real Madrid a retrouvé une importante marge de manœuvre. Générant chaque année des profits à huit chiffres – le Real a présenté un résultat avant impôt positif de 43 M€ concernant l’exercice 2017-18 – le club dispose désormais de liquidités dépassant son niveau d’endettement brut. La contraction d’un emprunt de plus de 500 M€ ne devrait pas poser de difficultés pour le champion d’Europe.

Le Real Madrid ne compte pas sur le naming pour l’instant

En revanche, dispositif prévu initialement, le Real Madrid ne semble plus compter sur le naming pour financer son projet de modernisation de stade. La raison : le club a intenté une procédure à l’encontre du fonds émirati IPIC, qui aurait unilatéralement mis fin à son contrat avec le Real Madrid en raison de problèmes financiers. Le Real Madrid ne compte pas alors chercher un nouveau partenaire tant que ce litige ne sera pas réglé.

Le démarrage des travaux est prévu pour 2019 pour une inauguration du stade Santiago Bernabeu new look à l’aube de la saison 2022-23. Selon les propos tenus par Florentino Perez, cette vague de modernisation doit permettre au club d’engranger des revenus additionnels de l’ordre de… 150 M€ par saison ! De quoi permettre au Real de devenir le premier club à franchir la barre du milliard d’euros de chiffre d’affaires. A moins que Manchester United ou encore le rival barcelonais ne parvienne à dépasser ce seuil symbolique avec la Casa Blanca…

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